کالاها جنبه مهمی از زندگی روزمره اکثر آمریکایی ها هستند. کالا یک کالای اساسی است که در تجارت استفاده می شود و قابل تعویض با سایر کالاهای هم نوع است. نمونه های سنتی کالاها شامل غلات، طلا، گوشت گاو، روغن و گاز طبیعی است.
برای سرمایه گذاران، کالاها می توانند راه مهمی برای تنوع بخشیدن به پرتفوی آنها فراتر از اوراق بهادار سنتی باشند. از آنجایی که قیمت کالاها در تقابل با سهام حرکت می کند، برخی از سرمایه گذاران نیز در دوره های نوسانات بازار به کالاها متکی هستند.
در گذشته، داد و ستد کالاها به زمان، پول و تخصص قابل توجهی نیاز داشت و عمدتاً به معامله گران حرفه ای محدود می شد. امروزه گزینه های بیشتری برای حضور در بازارهای کالا وجود دارد.
جملات کلیدی
کالاهایی که معامله می شوند به طور معمول به چهار دسته کلی تقسیم می شوند: فلز، انرژی، دام و گوشت و کشاورزی.
برای سرمایه گذاران، کالاها می توانند راه مهمی برای تنوع بخشیدن به پرتفوی آنها فراتر از اوراق بهادار سنتی باشند.
در ابتدایی ترین مفهوم، کالاها به عنوان پیشنهادهای سرمایه گذاری پرخطر شناخته می شوند، زیرا بازار آنها (عرضه و تقاضا) تحت تأثیر عدم قطعیت هایی است که پیش بینی آنها دشوار یا غیرممکن است، مانند الگوهای آب و هوایی غیرمعمول، بیماری های همه گیر، و بلایای طبیعی و انسانی. .
روش‌های مختلفی برای سرمایه‌گذاری در کالاها وجود دارد، مانند قراردادهای آتی، اختیار معامله، و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF).
تاریخچه تجارت کالا
تجارت کالا یک حرفه باستانی با سابقه طولانی تر از تجارت سهام و اوراق قرضه است. ظهور بسیاری از امپراتوری ها می تواند مستقیماً با توانایی آنها در ایجاد سیستم های تجاری پیچیده و تسهیل مبادله کالاها مرتبط باشد.
در دوران مدرن، کالاها هنوز در سراسر جهان مبادله می شوند. بورس کالا هم به مکانی فیزیکی اطلاق می شود که در آن معامله کالا صورت می گیرد و هم به اشخاص حقوقی که به منظور اجرای قوانین تجارت قراردادهای کالایی استاندارد شده و محصولات سرمایه گذاری مرتبط تشکیل شده اند.
برخی از بورس‌های کالا در سال‌های اخیر ادغام یا از کار افتاده‌اند. اکثر صرافی ها دارای چند کالای مختلف هستند، اگرچه برخی از آنها در یک گروه تخصص دارند. در ایالات متحده، بورس کالای شیکاگو (CME)، بورس کالای نیویورک (NYMEX) و بورس بین قاره ای (ICE) در آتلانتا، جورجیا وجود دارد. در اروپا، بورس فلزات لندن (LME) وجود دارد . همانطور که از نامش پیداست، بورس فلزات لندن فقط با فلزات سروکار دارد.
ویژگی های خاص بازار کالا
در گسترده‌ترین مفهوم، اصول اولیه عرضه و تقاضا هستند که بازارهای کالا را به حرکت در می‌آورند. تغییرات عرضه بر تقاضا تأثیر می گذارد. عرضه کم برابر است با قیمت های بالاتر بنابراین هر گونه اختلال عمده در عرضه یک کالا، مانند یک مشکل بهداشتی گسترده که دام ها را تحت تاثیر قرار می دهد، می تواند منجر به افزایش تقاضای عمومی پایدار و قابل پیش بینی برای دام شود.
توسعه اقتصادی جهانی و پیشرفت های فناوری نیز می تواند بر قیمت ها تأثیر بگذارد. به عنوان مثال، ظهور چین و هند به عنوان بازیگران مهم تولیدی (بنابراین تقاضای حجم بالاتری از فلزات صنعتی) به کاهش دسترسی به فلزات، مانند فولاد، برای بقیه جهان کمک کرده است.
انواع کالاها
کالاهایی که معامله می شوند به طور معمول به چهار دسته کلی تقسیم می شوند: فلز، انرژی، دام و گوشت و کشاورزی.
فلزات
کالاهای فلزی شامل طلا، نقره، پلاتین و مس است. در طول دوره‌های نوسانات بازار یا بازارهای نزولی، برخی از سرمایه‌گذاران ممکن است تصمیم به سرمایه‌گذاری در فلزات گرانبها، به‌ویژه طلا بگیرند – به دلیل جایگاه آن به عنوان یک فلز قابل اعتماد و قابل اعتماد با ارزش واقعی و قابل انتقال. سرمایه گذاران همچنین ممکن است تصمیم بگیرند که در فلزات گرانبها به عنوان پوششی در برابر دوره های تورم بالا یا کاهش ارزش پول سرمایه گذاری کنند.
کالاهای انرژی شامل نفت خام، نفت گرمایش، گاز طبیعی و بنزین است. تحولات اقتصادی جهانی و کاهش تولید نفت از چاه‌های نفتی مستقر در سراسر جهان از نظر تاریخی منجر به افزایش قیمت نفت شده است، زیرا همزمان با کاهش عرضه نفت، تقاضا برای محصولات مرتبط با انرژی افزایش یافته است.
انرژی
سرمایه گذارانی که علاقه مند به ورود به بازار کالاها در بخش انرژی هستند باید از چگونگی رکود اقتصادی، هرگونه تغییر در تولید که توسط سازمان کشورهای صادرکننده نفت (اوپک) اعمال می شود و پیشرفت های فناوری جدید در منابع انرژی جایگزین (نیروی بادی) آگاه باشند. انرژی خورشیدی، سوخت زیستی، و غیره) که هدف آنها جایگزینی نفت خام به عنوان منبع اولیه انرژی است، همگی می توانند تاثیر زیادی بر قیمت بازار کالاها در بخش انرژی داشته باشند.
کالاهای دام و گوشت شامل گراز بدون چربی، شکم خوک، گاو زنده و گاو تغذیه می شود.
کشاورزی
کالاهای کشاورزی شامل ذرت، سویا، گندم، برنج، کاکائو، قهوه، پنبه و شکر است. در بخش کشاورزی، غلات می توانند در طول ماه های تابستان یا در هر دوره ای از تغییرات مربوط به آب و هوا بسیار فرار باشند. برای سرمایه‌گذاران علاقه‌مند به بخش کشاورزی، رشد جمعیت – همراه با عرضه محدود کشاورزی – می‌تواند فرصت‌هایی را برای سود بردن از افزایش قیمت کالاهای کشاورزی فراهم کند.
استفاده از معاملات آتی برای سرمایه گذاری در کالاها
یکی از راه‌های سرمایه‌گذاری در کالاها، قراردادهای آتی است . قرارداد آتی یک توافق قانونی برای خرید یا فروش یک دارایی کالایی خاص با قیمت از پیش تعیین شده در زمان مشخصی در آینده است.
خریدار قرارداد آتی متعهد به خرید و دریافت کالای پایه در زمان انقضای قرارداد آتی است.
فروشنده قرارداد آتی متعهد به تهیه و تحویل کالای پایه در تاریخ انقضای قرارداد است. قراردادهای آتی برای هر دسته از کالاها موجود است. به طور معمول، دو نوع سرمایه گذار وجود دارد که در بازارهای آتی کالاها شرکت می کنند: استفاده کنندگان تجاری یا نهادی از کالاها و سرمایه گذاران سفته باز.
تولیدکنندگان و ارائه دهندگان خدمات از قراردادهای آتی به عنوان بخشی از فرآیند بودجه بندی خود برای عادی سازی هزینه ها و کاهش سردردهای مربوط به جریان نقدی استفاده می کنند. تولیدکنندگان و ارائه دهندگان خدماتی که برای فرآیند تولید خود به کالاها متکی هستند، ممکن است به عنوان راهی برای کاهش خطر زیان مالی ناشی از تغییر قیمت، موقعیتی را در بازارهای کالا اتخاذ کنند.
بخش خطوط هوایی نمونه ای از صنعت بزرگی است که برای اهداف برنامه ریزی باید مقادیر زیادی سوخت را با قیمت های ثابت تامین کند. به دلیل این نیاز، شرکت های هواپیمایی درگیر پوشش ریسک با قراردادهای آتی هستند. قراردادهای آتی به شرکت های هواپیمایی اجازه می دهد سوخت را با نرخ های ثابت برای مدت زمان مشخص خریداری کنند. به این ترتیب آنها می توانند از هرگونه نوسان در بازار نفت خام و بنزین جلوگیری کنند.
تعاونی های کشاورزی نیز از قراردادهای آتی استفاده می کنند. بدون توانایی پوشش ریسک با قراردادهای آتی، هرگونه نوسان در بازار کالاها می تواند باعث ورشکستگی مشاغلی شود که به منظور مدیریت هزینه های عملیاتی خود به سطح نسبی قابل پیش بینی در قیمت کالاها نیاز دارند.
سرمایه گذاران سفته باز نیز در بازارهای آتی کالاها شرکت می کنند. سفته بازان سرمایه گذاران یا معامله گران ماهری هستند که دارایی ها را برای دوره های زمانی کوتاه خریداری می کنند و از استراتژی های خاصی به عنوان راهی برای سود بردن از تغییرات قیمت دارایی استفاده می کنند. سرمایه گذاران سفته باز امیدوارند از تغییرات قیمت قرارداد آتی سود ببرند. از آنجایی که آنها برای حفظ فعالیت های تجاری خود به کالاهای واقعی که در مورد آنها سفته بازی می کنند متکی نیستند (مانند یک شرکت هواپیمایی که در واقع به سوخت متکی است)، سفته بازان معمولاً موقعیت های خود را قبل از سررسید قرارداد آتی بسته می کنند. در نتیجه، آنها ممکن است هرگز خود کالا را تحویل واقعی ندهند.
اگر کارگزاری ندارید که قراردادهای آتی را نیز معامله کند، ممکن است از شما خواسته شود که یک حساب کارگزاری جدید باز کنید. همچنین معمولاً سرمایه گذاران ملزم به پر کردن فرمی هستند که تأیید می کند خطرات مربوط به معاملات آتی را درک می کنند. قراردادهای آتی بسته به کارگزار به حداقل سپرده متفاوتی نیاز دارند و ارزش حساب شما با ارزش قرارداد افزایش یا کاهش می یابد. اگر ارزش قرارداد کاهش یابد، ممکن است با مارجین فراخوانی مواجه شوید و از شما خواسته شود که برای باز نگه داشتن موقعیت، پول بیشتری به حساب خود واریز کنید. با توجه به سطح بالای اهرم، حرکت‌های کوچک قیمت در کالاها می‌تواند منجر به بازده یا زیان بزرگ شود. یک حساب آتی می تواند در عرض چند دقیقه پاک یا دو برابر شود.
قراردادهای آتی به عنوان یکی از روش های حضور در بازار کالا مزایای بسیاری دارد. تجزیه و تحلیل می تواند آسان تر باشد زیرا یک بازی خالص روی کالای اساسی است. همچنین پتانسیل سودهای کلان وجود دارد، و اگر بتوانید حسابی با حداقل سپرده باز کنید، می توانید قراردادهای بزرگ را کنترل کنید (که در غیر این صورت ممکن است پرداخت آن دشوار باشد). در نهایت، گرفتن موقعیت های لانگ یا کوتاه در قراردادهای آتی آسان است.
دام و گوشت
از آنجایی که بازارها می توانند بسیار بی ثبات باشند، سرمایه گذاری مستقیم در قراردادهای آتی کالا می تواند بسیار خطرناک باشد، به ویژه برای سرمایه گذاران بی تجربه. جنبه منفی وجود پتانسیل عظیم برای سود این است که زیان ها نیز پتانسیل بزرگ نمایی را دارند. اگر معامله ای علیه شما انجام شود، می توانید سپرده اولیه خود (و بیشتر) را قبل از اینکه فرصتی برای بستن موقعیت خود داشته باشید از دست بدهید.
اکثر قراردادهای آتی امکان خرید اختیاری را ارائه می دهند. گزینه های آتی می تواند راهی کم ریسک برای ورود به بازارهای آتی باشد. یکی از روش‌های فکر کردن در مورد خرید گزینه‌ها این است که شبیه به سپرده‌گذاری روی چیزی به جای خرید مستقیم آن است. با یک اختیار، شما این حق را دارید – اما نه تعهدی – که در صورت انقضای قرارداد، معامله را دنبال کنید. بنابراین، اگر قیمت قرارداد آتی در مسیری که پیش‌بینی کرده‌اید حرکت نکند، ضرر خود را به هزینه گزینه خریداری شده محدود کرده‌اید.
استفاده از سهام برای سرمایه گذاری در کالاها
بسیاری از سرمایه گذارانی که علاقه مند به ورود به بازار یک کالای خاص هستند، در سهام شرکت هایی سرمایه گذاری می کنند که به نوعی با یک کالا مرتبط هستند. به عنوان مثال، سرمایه گذاران علاقه مند به صنعت نفت می توانند در شرکت های حفاری نفت، پالایشگاه ها، شرکت های نفتکش یا شرکت های نفتی متنوع سرمایه گذاری کنند. برای کسانی که به بخش طلا علاقه مند هستند، برخی از گزینه ها خرید سهام شرکت های معدن، کارخانه های ذوب، پالایشگاه ها یا هر شرکتی است که با شمش معامله می کند.
به طور معمول تصور می شود که سهام نسبت به قراردادهای آتی کمتر در معرض نوسانات قیمتی بی ثبات هستند. خرید، نگهداری، معامله و پیگیری سهام می تواند آسان تر باشد. به علاوه، امکان محدود کردن سرمایه گذاری ها به یک بخش خاص وجود دارد. البته، سرمایه گذاران باید تحقیقاتی را انجام دهند تا اطمینان حاصل کنند که یک شرکت خاص هم یک سرمایه گذاری خوب و هم یک بازی کالایی خوب است.
سرمایه گذاران همچنین می توانند گزینه های سهام را خریداری کنند. مانند اختیار معامله در قراردادهای آتی، اختیار معامله در سهام به سرمایه گذاری کمتری نسبت به خرید مستقیم سهام نیاز دارد. بنابراین، در حالی که ریسک شما هنگام سرمایه گذاری در اختیار خرید سهام ممکن است محدود به هزینه آن باشد، حرکت قیمت یک کالا ممکن است مستقیماً منعکس کننده حرکت قیمت سهام یک شرکت با سرمایه گذاری مرتبط نباشد.
مزیت سرمایه گذاری در سهام برای ورود به بازار کالا این است که معامله آسان تر است زیرا اکثر سرمایه گذاران قبلاً یک حساب کارگزاری دارند. اطلاعات عمومی در مورد وضعیت مالی یک شرکت به راحتی در دسترس سرمایه گذاران است و سهام اغلب نقدشوندگی بالایی دارند.
سرمایه گذاری در سهام به عنوان راهی برای دستیابی به بازار کالا، معایب نسبی دارد. سهام هرگز بازی محض قیمت کالاها نیست. علاوه بر این، قیمت سهام ممکن است تحت تأثیر عوامل مرتبط با شرکت قرار گیرد که هیچ ارتباطی با ارزش کالای مرتبطی که سرمایه گذار در تلاش برای ردیابی آن است، ندارد.
استفاده از ETF ها و یادداشت ها برای سرمایه گذاری در کالاها
صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) و اسکناس های قابل معامله در بورس (ETN) گزینه های اضافی برای سرمایه گذارانی هستند که علاقه مند به ورود به بازار کالا هستند. ETF ها و ETN ها مانند سهام معامله می کنند و به سرمایه گذاران اجازه می دهند که به طور بالقوه از نوسانات قیمت کالاها بدون سرمایه گذاری مستقیم در قراردادهای آتی سود ببرند.
ETFهای کالا معمولاً با استفاده از قراردادهای آتی، قیمت یک کالای خاص – یا گروهی از کالاها را که یک شاخص را تشکیل می دهند، ردیابی می کنند. گاهی اوقات سرمایه گذاران از ETF با کالای واقعی که در انبار نگهداری می شود حمایت می کنند.
ETN ها اوراق بدهی بدون وثیقه هستند که برای تقلید از نوسانات قیمت یک کالا یا شاخص کالای خاص طراحی شده اند . ETN ها توسط صادر کننده پشتیبانی می شوند.
ETF ها و ETN ها به سرمایه گذاران اجازه می دهند تا در نوسانات قیمت یک کالا یا سبد کالا شرکت کنند، اما معمولاً به حساب کارگزاری خاصی نیاز ندارند. همچنین هیچ کارمزد مدیریت یا بازخرید با ETF و ETN وجود ندارد زیرا آنها مانند سهام معامله می کنند. با این حال، همه کالاها دارای ETF یا ETN نیستند که با آنها مرتبط باشد.
نکته منفی دیگر برای سرمایه گذاران این است که یک حرکت بزرگ در قیمت کالا ممکن است نقطه به نقطه توسط ETF یا ETN اساسی منعکس نشود. علاوه بر این، ETN ها به طور خاص دارای ریسک اعتباری هستند زیرا توسط ناشر حمایت می شوند.
استفاده از صندوق های سرمایه گذاری مشترک و شاخص برای سرمایه گذاری در کالاها
در حالی که نمی‌توانید از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک برای سرمایه‌گذاری مستقیم در کالاها استفاده کنید، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را می‌توان در سهام شرکت‌هایی که در صنایع مرتبط با کالا، مانند انرژی، کشاورزی یا معدن فعالیت دارند، سرمایه‌گذاری کرد. مانند سهامی که در آنها سرمایه گذاری می کنند، سهام صندوق سرمایه گذاری مشترک ممکن است تحت تأثیر عواملی غیر از قیمت های نوسان کالا از جمله نوسانات عمومی بازار سهام و عوامل خاص شرکت قرار گیرد.
با این حال، تعداد کمی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک با شاخص کالا وجود دارند که در قراردادهای آتی و سرمایه‌گذاری‌های مشتقه مرتبط با کالا سرمایه‌گذاری می‌کنند و بنابراین سرمایه‌گذاران را در معرض مستقیم بیشتری از قیمت‌های کالا قرار می‌دهند.
با سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری، سرمایه گذاران از مزایای مدیریت حرفه ای پول، تنوع بیشتر و نقدینگی بهره مند می شوند. متأسفانه، گاهی اوقات هزینه های مدیریت زیاد است و برخی از صندوق ها ممکن است هزینه فروش داشته باشند.
استفاده از استخرهای کالا و معاملات آتی مدیریت شده برای سرمایه گذاری در کالاها
اپراتور استخر کالا (CPO) شخصی (یا مشارکت محدود) است که پول را از سرمایه گذاران جمع آوری می کند و سپس آن را در یک استخر ترکیب می کند تا آن پول را در قراردادهای آتی و اختیار معامله سرمایه گذاری کند. CPO ها صورت های حساب دوره ای و همچنین گزارش های مالی سالانه را توزیع می کنند. آنها همچنین ملزم به نگهداری سوابق دقیق از تمام سرمایه گذاران، معاملات و هر گونه استخر اضافی هستند که ممکن است در حال فعالیت باشند.
CPO ها معمولاً از یک مشاور معاملاتی کالا (CTA) استفاده می کنند تا به آنها در مورد تصمیمات تجاری برای استخر مشاوره دهد. CTA ها باید در کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ثبت شوند و معمولاً قبل از ارائه مشاوره سرمایه گذاری، باید یک بررسی پیشینه دریافت کنند.
سرمایه گذاران ممکن است تصمیم بگیرند که در CPO شرکت کنند زیرا آنها از مزایای اضافی دریافت مشاوره حرفه ای از یک CTA برخوردار هستند. علاوه بر این، یک ساختار تلفیقی پول بیشتر و فرصت های بیشتری را برای سرمایه گذاری برای مدیر فراهم می کند. اگر سرمایه گذاران یک صندوق بسته را انتخاب کنند، همه سرمایه گذاران ملزم به مشارکت همان مقدار پول خواهند بود.
خط پایانی
معامله گران تازه کار و با تجربه گزینه های مختلفی برای سرمایه گذاری در ابزارهای مالی دارند که به آنها امکان دسترسی به بازارهای کالا را می دهد. در حالی که قراردادهای آتی کالا مستقیم ترین راه را برای مشارکت در نوسانات قیمت صنعت فراهم می کند، انواع دیگری از سرمایه گذاری با ریسک کمتر وجود دارد که فرصت های کافی برای قرار گرفتن در معرض کالاها را نیز فراهم می کند.
در ابتدایی‌ترین مفهوم، کالاها به عنوان پیشنهادهای سرمایه‌گذاری پرخطر شناخته می‌شوند، زیرا می‌توانند تحت تأثیر عدم قطعیت‌هایی قرار گیرند که پیش‌بینی آنها اگر غیرممکن نیست، مانند الگوهای آب‌وهوای غیرمعمول، بیماری‌های همه‌گیر، و بلایای طبیعی و ساخته‌شده توسط انسان، ممکن است تحت تأثیر قرار گیرند.